地产蛰伏等再起荐4股

2019-08-24 00:40:47 来源: 蚌埠信息港

地产:蛰伏等再起 荐4股 2016-10-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

调整周期再临。上周中信房地产指数较前一周收盘价的涨幅为-0.81%,与沪深 00指数相差-1.47个百分点(负号为落后沪深 00指数,反之为超)。上周我们观察的148家房地产股中上涨的有42家,下跌88家,停牌17家。

上周市场上房地产股涨幅居前的有海德股份、国兴地产、廊坊发展、天润控股和中航地产,涨幅分别达16.66%、12.50%、11.29%、10.51%和10.05%。涨幅小的匹凸匹、绿景控股、ST宏盛、万泽股份和万科A,涨幅分别为-11.07%、-6.76%、-6.54%、-6.17%和-5.92%。

近期观点:上周债转股题材股仍然表现亮眼,但同时部分定增倒挂、业绩良好的房企也开始进入投资者的视野。从当前政策走向来看,我们认为限购限贷仅仅是收紧地产行业的个阶段,紧随而来的严查中介和金融机构等将接力实现紧缩意图,同时房企公司债和定增等融资渠道有可能也将实现收紧,从而形成“市场向下”和“政策收紧”螺旋式趋势。

远期观点:看好热点区域:看好京津冀、长三角、珠三角和西南地区的房地产上市公司,建议重点关注:首开股份、荣盛发展、上实发展、新城控股和迪马股份;看好房地产通过转型医疗服务的养老地产企业,建议重点关注:华业资本、南京高科、蓝光发展、保利地产和上实发展。

“挤出效应”实现对弱二线城市去库存的拉动。由于销售统计数据滞后于实际签约时间约10-15天的时间,当前数据反映的恰为十一调控政策出台后的市场情况。除了北上深三大一线城市的政策“靴子落地”效应阶段性反弹外,石家庄、青岛、南昌等弱二线城市和部分三线城市如常州、东莞等受益于“挤出效应”,销售热度大大升温,我们预期这些城市的销售升温将显著加速其去库存过程,不排除这些城市未来政策收紧的可能性。

上周石家庄环比上涨,环比涨幅达 09.49%,另外排前的有青岛环比上涨20 .14%、上海环比上涨1 5.99%和长春环比上涨1 2.15%。环比涨幅较小的几个城市分别为:成都环比上涨-、天津环比上涨-和北京环比上涨-8 .05%。

投资观点。限购限贷等市场调控政策+限债限股等房企融资收紧将从供需两个角度实现对整个行业的“降温”影响,短期关注题材股和业绩超预期股。

上周我们的投资组合累计收益为-1.07%,与房地产指数(中信)差距-0.27%。本周投资组合有变化,调出华发股份调入荣盛发展:迪马股份(40%)、荣盛发展(25%)、新城控股(25%)和保利地产(10%)。

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